1月國內(nèi)玉米市場繼續(xù)維持弱勢調(diào)整，若說到影響其走勢因素：臨儲收購、市場供需、中央一號文件，政策、供求可謂都占全了。去年11月開始執(zhí)行東北地區(qū)玉米臨儲收購，盡管全國多地因售糧高峰到來而出現(xiàn)價格持續(xù)回落現(xiàn)象，東北地區(qū)則因臨儲支撐價格較為堅挺。華北黃淮等地玉米價格跌幅明顯，良好的性價比成為銷區(qū)、港口部分地區(qū)主要銷售糧源。按理說，隨著春節(jié)來臨市場應(yīng)該迎來備貨高峰期，從而帶動價格上調(diào)。為何這種現(xiàn)象未曾發(fā)生？這是第一個問題。其二，中央一號文件給玉米市場帶來了哪些影響？第三，深加工、飼料方面是否給玉米市場帶來需求面的支撐？最后一個問題，未來玉米價格是漲是跌？
一、國內(nèi)玉米行情回顧
一號文件能否拯救玉米市場？看節(jié)后玉米價格是漲是跌！
“回顧過去，是為了更好的展望未來”，首先，我們先回顧一下1月全國玉米市場：截至1月29日，全國水分14%二等玉米平均價格為1980元/噸，較年初下跌35元/噸。從下圖可以看出，1月全國玉米價格整體走勢基本維持穩(wěn)中偏弱態(tài)勢，跌幅不大。東北地區(qū)玉米價格運(yùn)行平穩(wěn)，華北黃淮、銷區(qū)及港口地區(qū)玉米價格跌幅較東北來講比較明顯。
盡管全國多地因售糧高峰到來而出現(xiàn)價格持續(xù)回落現(xiàn)象，東北地區(qū)則因臨儲支撐價格較為堅挺。中下旬，由于華北黃淮地區(qū)玉米價格持續(xù)走低顯現(xiàn)出較高的性價比優(yōu)勢，搶占東北玉米在銷區(qū)、港口市場份額，導(dǎo)致市場價格略有松動。黑龍江、長春兩省玉米收購價格跌幅30元/噸，遼寧、內(nèi)蒙古等地行情穩(wěn)定。華北黃淮地區(qū)玉米價格跌幅明顯高于東北地區(qū)，一方面是因?yàn)槭奂Z高峰糧源充足，另一方面需求面清淡。月底，隨著一波降雪導(dǎo)致部分深加工企業(yè)上調(diào)玉米收購價格。而銷區(qū)玉米市場主要跟隨華北黃淮地區(qū)產(chǎn)區(qū)價格走勢，弱勢運(yùn)行，企業(yè)備貨積極性不足，紛紛看空后市。南北港口則因玉米到港量增加而出現(xiàn)價格松動，走勢偏弱。截至月底，北方港口玉米成交價在2060元/噸，跌幅60元/噸；南方港口主流成交價格在2130-2150元/噸，跌幅在80元/噸附近。各地詳細(xì)價格變化趨勢見下表：
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二、政策面影響
1月除了東北地區(qū)玉米臨儲收購政策的執(zhí)行對市場形成一定支撐作用之外，定向拍賣傳聞、DDGS反傾銷以及月底的中央一號文件等政策因素又給市場帶來哪些影響？
臨儲收購量年前將破8000萬噸
去年11月開始東北開始執(zhí)行臨儲收購政策，隨著臨儲收購玉米總量不斷攀升，對東北現(xiàn)貨市場提供價格支撐。數(shù)據(jù)顯示，截至1月20日，東北地區(qū)在過去的5天時間內(nèi)收購量為439萬噸，本年度玉米收購總量為7315萬噸，創(chuàng)歷史同期新高，也遠(yuǎn)高于2014年同期的收購量。若按照臨儲每周收購玉米500萬噸的收購進(jìn)度推算，春節(jié)前臨儲收購玉米總量將突破8000萬噸。目前龐大的收購量導(dǎo)致基層糧源持續(xù)減少，為節(jié)后階段性行情上漲埋下伏筆。
?。ㄗ钚聰?shù)據(jù)：截至1月30日，本年度東北臨儲玉米收購累計8155萬噸。）
定向拍賣傳聞、DDGS反傾銷
有關(guān)“收儲期間拋售國儲糧”的傳聞早已傳入市場，直到現(xiàn)在仍未得到證實(shí)。為防止“轉(zhuǎn)圈糧”的出現(xiàn)，定向銷售給深加工等用糧企業(yè)的可能性較大，而這個可能性春節(jié)前也尚未發(fā)生，對玉米市場影響有限。此外，有關(guān)美國DDGS反傾立案公告事件持續(xù)發(fā)酵，立案之后則意味以后進(jìn)口DDGS到港量將持續(xù)減少，這對消化我國龐大的玉米庫存起到一定支撐作用。而今年進(jìn)口大麥、高粱等玉米替代品數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于之前，不排除類似措施限制其他進(jìn)口品種情況。因此，伴隨著節(jié)后基層糧源階段性緊張，加之進(jìn)口糧源減少的同時，國內(nèi)玉米價格或?qū)⑹艿教嵴瘛?/div>
中央一號文件對玉米市場影響
27日，2016年中央一號文件“千呼萬喚始出來”，連續(xù)13年聚焦三農(nóng)。對于我國玉米市場來說，所面臨的亟需解決的問題是如何去庫存。我們單看國儲玉米庫存，算上目前新收購的近8000萬噸玉米，現(xiàn)階段庫存超過2億噸這是無可厚非的。本次“意見”多條內(nèi)容涉及玉米市場。第一，調(diào)整種植結(jié)構(gòu)。市場預(yù)計2020年將直接減少鐮刀彎約5000萬噸的玉米供給量。第二，價補(bǔ)分離。這個在去年對被提及的詞語終于寫到了意見中，也就是讓市場決定價格，政策不再干預(yù)。
三、供需面影響
玉米供應(yīng)面影響想必不用小編再做過多說明，2億噸的國儲庫存，對市場有多大影響大家懂的。此外，1月為售糧高峰期，隨著干玉米逐漸上量，基層糧源持續(xù)增多，供應(yīng)壓力較大。而需求面影響主要分為以下幾方面：
玉米飼用需求短期為得到改善
按理說，春節(jié)前各大用糧、飼料企業(yè)開始陸續(xù)進(jìn)入緊鑼密鼓的采購備貨階段，由于今年玉米價格偏低，企業(yè)飼料銷量未見好轉(zhuǎn)，因此節(jié)前購銷清淡。飼料企業(yè)一般都備有安全庫存，行情寶調(diào)查顯示：北方地區(qū)部分飼料企業(yè)玉米備貨量可維持到15-20天左右，隨用隨買居多，并未對玉米價格起到明顯提振作用。
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其次，我們來分析一下養(yǎng)殖業(yè)對玉米市場的影響。農(nóng)業(yè)部最新數(shù)據(jù)顯示：2015年12月能繁母豬存欄量環(huán)比下跌0.7%，同比下跌11.4%，連續(xù)27個月下降，累計縮減1212萬頭，幅度高達(dá)24%。而全國生豬總存量降至年初水平，約為3.84億頭，環(huán)比減少1.1%，同比減少9%。通常12月-1月份都是出欄高峰，預(yù)計2016年1-2月份生豬總存欄仍會繼續(xù)下降。對于玉米飼料消費(fèi)來說，無疑起到明顯打壓作用。從江西一位養(yǎng)豬戶那邊打聽到，目前養(yǎng)殖成本大概在7塊錢每斤左右，而現(xiàn)階段當(dāng)?shù)刎i價則是9.5元/斤以上，裝車體重在230斤上下的豬。小編掐指一算，這一頭豬就能賺上小600塊啊！養(yǎng)殖業(yè)迎來盈利期，想必會出現(xiàn)一波規(guī)模性補(bǔ)欄現(xiàn)象。最終，玉米飼用消費(fèi)出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)將在下半年得到體現(xiàn)。
淀粉價格回暖短暫提振市場
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近兩年，由于產(chǎn)能過大、需求消費(fèi)低迷，導(dǎo)致玉米深加工行業(yè)常年處于“水深火熱”之中。1月整個深加工行業(yè)未見起色，據(jù)行情寶數(shù)據(jù)顯示：截至月底，吉林玉米淀粉加工虧損97元/噸，山東淀粉加工虧損37元/噸；黑龍江酒精加工虧損更為嚴(yán)重在528元/噸。市場數(shù)據(jù)顯示：近期估算淀粉行業(yè)開工率75%，酒精行業(yè)開工率60%。月底時候，淀粉價格出現(xiàn)明顯回暖，導(dǎo)致華北黃淮等地玉米收購價格出現(xiàn)明顯回調(diào)，特別是山東地區(qū)。不過長遠(yuǎn)來看，深加工行業(yè)依舊處于弱勢運(yùn)行中，對未來玉米提振作用有限。
三、玉米港口及進(jìn)出口數(shù)據(jù)
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自去年12月中旬開始，隨著各地售糧高峰期陸續(xù)開啟，基層糧源數(shù)量增加。對于港口地區(qū)來說，東北及華北黃淮地區(qū)糧源逐漸入庫，導(dǎo)致兩地玉米庫存持續(xù)增長，使得當(dāng)?shù)赜衩變r格承壓下行。據(jù)行情寶統(tǒng)計，截至1月底，北方四港玉米庫存共計約260萬噸，從圖中明顯可以看出依舊保持較高水平；南方港口玉米庫存約為38萬噸，較年初增長近30萬噸。
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海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年1-12月玉米進(jìn)口量為473萬噸，較2014年大增82%，其中12月進(jìn)口13.3萬噸，其中2015年全年從烏克蘭進(jìn)口玉米385萬噸，其次是美國46.2萬噸。大麥進(jìn)口總量為創(chuàng)紀(jì)錄的1073萬噸，同比增加98%，其中12月大麥進(jìn)口量為45.6萬噸。高粱進(jìn)口量1069萬噸，同比增加85%，其中12月高粱進(jìn)口量85.7萬噸。盡管1月數(shù)據(jù)沒有出來，不過去年龐大的進(jìn)口玉米及替代品到港量仍對今年年初市場造成一定影響。與此同時，新年度國內(nèi)玉米進(jìn)口配額已經(jīng)開始發(fā)放，南方銷區(qū)部分廠家已經(jīng)開始簽訂訂單。據(jù)行情寶小編了解2016年3月至4月期間，廣東港將有15萬噸左右的進(jìn)口玉米到港。盡管DDGS反傾銷可能會對進(jìn)口糧源進(jìn)行限制，不過短期內(nèi)，依舊是沖擊國內(nèi)市場的一大因素。
四、玉米市場未來走勢預(yù)測
還記得文章開頭拋出的四個問題么？前三個問題在上文的分析中，我們已經(jīng)做個詳細(xì)解答，下面是大家最關(guān)注的最后一個問題：未來玉米價格是漲是跌？
對于我國玉米市場來說亟需解決的問題是：如何去庫存化。盡管本次中央一號文件涉及玉米的內(nèi)容頗多，提到了“價補(bǔ)分離”，但是怎么個分離法？臨儲收購是否取消？市場之前傳出的“收購底價+補(bǔ)貼”如何執(zhí)行？這些問題并未得到明確答案。行情寶小編認(rèn)為：即便玉米逐漸向市場化靠近，但需要過程，要考慮到農(nóng)民增收，逐漸市場化改革，應(yīng)該至少還會執(zhí)行一年。目前進(jìn)口成本在1500左右，那么下個年度的臨儲收購價格就不應(yīng)該低于1500元/噸。
對于節(jié)后玉米市場來說，本年度臨儲收購再度發(fā)力，超出8000萬噸的入庫糧將會給市場帶來階段性供應(yīng)緊張情況。屆時，玉米價格或?qū)⒊霈F(xiàn)短暫上漲行情，但不排除臨儲糧提前拍賣的可能。
供需方面來講，國儲超過2億噸的玉米庫存意味著未來一年無人種植玉米，都可滿足我們的消費(fèi)，供應(yīng)寬松格局基本奠定。春節(jié)過后玉米的需求消費(fèi)主要分為飼用及工業(yè)這兩種。上文我們已經(jīng)分析了，玉米飼用消費(fèi)出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)將在下半年得到體現(xiàn)，而深加工企業(yè)虧損對玉米需求限制也是毋庸置疑的。因此，玉米供應(yīng)寬松、終端消費(fèi)疲軟，上漲空間有限。
單看春節(jié)后的市場行情，春節(jié)過后國內(nèi)玉米市場或出現(xiàn)突發(fā)性上漲行情，主要動力為臨儲入庫玉米量偏高，導(dǎo)致基層糧源緊張，但漲幅及持續(xù)時間均會受到供需及拋儲限制。
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