本周五(7月15日)引人關(guān)注的國家臨儲大豆拍賣正式啟動，最終總成交量超過30萬噸、成交率高達99.74%的成交結(jié)果大大超出市場預期。然而首次臨儲大豆拍賣結(jié)束后，有人歡喜有人憂：大豆廠商喜在獲得了低價糧源，可以降低成本支出;而豆粕市場卻對臨儲大豆拍賣造成豆粕供給增大表示擔憂。在此中國糧油信息網(wǎng)豆粕分析師李一峰認為，臨儲大豆巨量成交或?qū)⒊蔀槎蛊墒袌鲂星橛墒⑥D(zhuǎn)衰的導火線，未來豆粕價格恐將朝“空”看。
超期陳豆或流入油廠，豆粕供給再寬松
本次臨儲拍賣大豆年份主要為2010年和2012年入庫陳豆，其中：2010年大豆以100%的成交率成交了120351噸;2012年大豆成交180035噸，成交率99.56%。2012年陳豆儲存時間在3-4年之間，質(zhì)量優(yōu)于2010年陳豆，可以用作商品豆加工或與商品大豆攙兌出售。而2010年陳豆由于儲存時間超過5年，蛋白質(zhì)量偏差，很難用作商品豆，因此中國糧油信息網(wǎng)分析師認為，本次成交的2010年陳豆主要的流向?qū)⑹侵行⌒陀蛷S。假定2010年陳豆蛋白損耗較大，壓榨出粕率按60-65%計算，此次成交的12萬噸大豆將產(chǎn)出7-8萬噸豆粕，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)將更趨寬松，而且后期如果繼續(xù)拍儲，將嚴重打壓市場對豆粕價格的挺價信心。此外，本次2010年臨儲大豆拍賣成交均價為3224元/噸，較進口大豆最新港口分銷價3780元/噸(日照港美西大豆7月15日報價)要低出550元/噸以上，臨儲陳豆壓榨出的豆粕理論成本要低于市面上進口大豆產(chǎn)出豆粕成本，因此一旦國儲陳豆產(chǎn)出的豆粕進入市場，豆粕現(xiàn)貨價格勢必會受到低價沖擊而整體承壓趨弱。此前部分豆粕廠商與筆者交流溝通行情時，已經(jīng)流露出對臨儲大豆拍賣利空豆粕行情的擔憂，隨著本周臨儲陳豆超預期成交，并陸續(xù)流入加工企業(yè)，上述廠商的擔憂或?qū)⒊蔀槭聦?，豆粕價格面臨直接的利空壓力。
國內(nèi)洪災(zāi)“沖跑”飼料需求，豆粕銷售恐疲軟
本周江淮流域暴雨洪澇災(zāi)害未見消退，而河南新鄉(xiāng)等地遭受暴雨侵襲使得南方受災(zāi)區(qū)域繼續(xù)擴大。上述地區(qū)養(yǎng)殖業(yè)受洪災(zāi)影響損失慘重，不少雞舍、豬欄被洪水席卷，萬余頭生豬、幾百萬活禽因災(zāi)死亡。養(yǎng)殖行業(yè)因遭受不可抗力因素而存欄下降明顯，再加上部分受災(zāi)較輕地區(qū)的養(yǎng)殖戶，因擔憂本地洪災(zāi)加劇而產(chǎn)生恐慌出欄心理，飼料消費能力降低并出現(xiàn)滯銷現(xiàn)象。作為飼料中最主要蛋白來源的豆粕，近期成交情況每況愈下，本周整體成交量僅為40萬噸左右，相當于春節(jié)后傳統(tǒng)淡季時成交水平?，F(xiàn)貨成交疲軟導致豆粕市場供大于求的格局顯現(xiàn)，上游工廠豆粕庫存連續(xù)兩周上漲，截至7月15日統(tǒng)計豆粕庫存為76萬噸左右。豆粕現(xiàn)貨庫存的持續(xù)上升恐將迫使現(xiàn)貨廠商下調(diào)報價，刺激成交來調(diào)整庫存結(jié)構(gòu)。
從上文來看，在臨儲大豆拍賣與江淮流域洪澇災(zāi)害的配合下，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨供大于求的利空格局已經(jīng)形成，并已開始影響豆粕現(xiàn)貨價格趨弱。隨著臨儲大豆拍賣的繼續(xù)進行，豆粕供需失衡的局面將愈演愈烈，后市現(xiàn)貨基本面利空因素將主導豆粕行情趨弱。根據(jù)目前國內(nèi)豆粕庫存增速及成交情況來分析，中國糧油信息網(wǎng)分析師李一峰認為，至7月底以前，豆粕現(xiàn)貨價格的下跌空間將不少于200元/噸，建議下游廠商嚴格控制豆粕庫存，并縮短現(xiàn)貨補貨周期，采購策略以隨用隨補為宜。短期內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格低點難覓，切勿持逢低囤貨心理，規(guī)避套牢風險。
超期陳豆或流入油廠，豆粕供給再寬松
本次臨儲拍賣大豆年份主要為2010年和2012年入庫陳豆，其中：2010年大豆以100%的成交率成交了120351噸;2012年大豆成交180035噸，成交率99.56%。2012年陳豆儲存時間在3-4年之間，質(zhì)量優(yōu)于2010年陳豆，可以用作商品豆加工或與商品大豆攙兌出售。而2010年陳豆由于儲存時間超過5年，蛋白質(zhì)量偏差，很難用作商品豆，因此中國糧油信息網(wǎng)分析師認為，本次成交的2010年陳豆主要的流向?qū)⑹侵行⌒陀蛷S。假定2010年陳豆蛋白損耗較大，壓榨出粕率按60-65%計算，此次成交的12萬噸大豆將產(chǎn)出7-8萬噸豆粕，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)將更趨寬松，而且后期如果繼續(xù)拍儲，將嚴重打壓市場對豆粕價格的挺價信心。此外，本次2010年臨儲大豆拍賣成交均價為3224元/噸，較進口大豆最新港口分銷價3780元/噸(日照港美西大豆7月15日報價)要低出550元/噸以上，臨儲陳豆壓榨出的豆粕理論成本要低于市面上進口大豆產(chǎn)出豆粕成本，因此一旦國儲陳豆產(chǎn)出的豆粕進入市場，豆粕現(xiàn)貨價格勢必會受到低價沖擊而整體承壓趨弱。此前部分豆粕廠商與筆者交流溝通行情時，已經(jīng)流露出對臨儲大豆拍賣利空豆粕行情的擔憂，隨著本周臨儲陳豆超預期成交，并陸續(xù)流入加工企業(yè)，上述廠商的擔憂或?qū)⒊蔀槭聦?，豆粕價格面臨直接的利空壓力。
國內(nèi)洪災(zāi)“沖跑”飼料需求，豆粕銷售恐疲軟
本周江淮流域暴雨洪澇災(zāi)害未見消退，而河南新鄉(xiāng)等地遭受暴雨侵襲使得南方受災(zāi)區(qū)域繼續(xù)擴大。上述地區(qū)養(yǎng)殖業(yè)受洪災(zāi)影響損失慘重，不少雞舍、豬欄被洪水席卷，萬余頭生豬、幾百萬活禽因災(zāi)死亡。養(yǎng)殖行業(yè)因遭受不可抗力因素而存欄下降明顯，再加上部分受災(zāi)較輕地區(qū)的養(yǎng)殖戶，因擔憂本地洪災(zāi)加劇而產(chǎn)生恐慌出欄心理，飼料消費能力降低并出現(xiàn)滯銷現(xiàn)象。作為飼料中最主要蛋白來源的豆粕，近期成交情況每況愈下，本周整體成交量僅為40萬噸左右，相當于春節(jié)后傳統(tǒng)淡季時成交水平?，F(xiàn)貨成交疲軟導致豆粕市場供大于求的格局顯現(xiàn)，上游工廠豆粕庫存連續(xù)兩周上漲，截至7月15日統(tǒng)計豆粕庫存為76萬噸左右。豆粕現(xiàn)貨庫存的持續(xù)上升恐將迫使現(xiàn)貨廠商下調(diào)報價，刺激成交來調(diào)整庫存結(jié)構(gòu)。
從上文來看，在臨儲大豆拍賣與江淮流域洪澇災(zāi)害的配合下，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨供大于求的利空格局已經(jīng)形成，并已開始影響豆粕現(xiàn)貨價格趨弱。隨著臨儲大豆拍賣的繼續(xù)進行，豆粕供需失衡的局面將愈演愈烈，后市現(xiàn)貨基本面利空因素將主導豆粕行情趨弱。根據(jù)目前國內(nèi)豆粕庫存增速及成交情況來分析，中國糧油信息網(wǎng)分析師李一峰認為，至7月底以前，豆粕現(xiàn)貨價格的下跌空間將不少于200元/噸，建議下游廠商嚴格控制豆粕庫存，并縮短現(xiàn)貨補貨周期，采購策略以隨用隨補為宜。短期內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格低點難覓，切勿持逢低囤貨心理，規(guī)避套牢風險。
