目前華北產(chǎn)區(qū)玉米余量已經(jīng)見底，但鑒于當(dāng)前企業(yè)原料庫(kù)存充足、市場(chǎng)看空氣氛較重，尤其是上周我國(guó)超期臨儲(chǔ)玉米拍賣投放量再提高200萬噸至800萬噸，“分貸分還”玉米投放量占比75%，由于糧油貿(mào)易資格可以參與競(jìng)拍，對(duì)華北玉米市場(chǎng)價(jià)格形成明顯打壓，此外，近來國(guó)內(nèi)淀粉價(jià)格下跌導(dǎo)致企業(yè)虧損，華北產(chǎn)區(qū)收購(gòu)主體并未停止對(duì)玉米價(jià)格的調(diào)整，以山東為代表的玉米深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，周內(nèi)山東企業(yè)跌幅累計(jì)達(dá)到50-60元/噸。具體分析如下：
華北地區(qū)玉米價(jià)格加速下跌
7月下旬以來華北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格加速下跌，截止目前，山東濰坊地區(qū)深加工企業(yè)14.5%水分玉米主流收購(gòu)價(jià)1880-1930元/噸，比上周同期下降30-60元/噸；河北秦皇島地區(qū)深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)1740-1840元/噸，比上周下降60元/噸；河南鶴壁地區(qū)深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)為1920元/噸，比上周下降30元/噸，究其主要原因：一是受到臨儲(chǔ)玉米拍賣量增加，拍賣底價(jià)較低的影響；二是前期開工率偏高而需求不旺導(dǎo)致當(dāng)前企業(yè)產(chǎn)品庫(kù)存壓力較大，也使得企業(yè)對(duì)原料價(jià)格有降價(jià)要求。后期華北地區(qū)玉米價(jià)格仍將以下行為主，但下跌幅度有限，一是受到東北臨儲(chǔ)玉米的成本支撐，若按1550-1600元/噸的成交價(jià)計(jì)算，東北臨儲(chǔ)玉米到華北成本在1850-1900元/噸，略低于當(dāng)前華北地區(qū)玉米價(jià)格，可以對(duì)華北玉米價(jià)格形成壓制，但這一價(jià)位也相當(dāng)于是價(jià)格底部，對(duì)玉米價(jià)格跌幅有一定限制；二是華北地區(qū)本地供應(yīng)仍不顯寬松，當(dāng)前華北地區(qū)企業(yè)玉米庫(kù)存多在1個(gè)月左右，但也有少數(shù)企業(yè)的庫(kù)存僅在2-3周的水平，而東北地區(qū)的拍賣玉米進(jìn)入華北需要1個(gè)月左右的時(shí)間，意味著8月中旬前仍可能出現(xiàn)局域性用糧緊張的狀況，這也將限制玉米價(jià)格的下跌空間，因此總體來看，后期華北玉米市場(chǎng)價(jià)格的主線仍將是下跌，但近一個(gè)月下跌空間有限。
臨儲(chǔ)玉米拍賣投放數(shù)量增加
上周政策性玉米拍賣數(shù)量達(dá)到600萬噸，除了周二的200萬噸超期存儲(chǔ)和席?囤玉米拍賣外，周四、周五還新增了400萬噸“分貸分還”玉米的拍賣，成交173萬噸，成交率達(dá)到43%，成交均價(jià)1603元/噸，其中遼寧成交率最高，達(dá)到89%，其次是吉林和黑龍江地區(qū)成交率近50%，再次是內(nèi)蒙古成交率為28%。臨儲(chǔ)玉米增加投放后，市場(chǎng)對(duì)后期供應(yīng)形成較穩(wěn)定的預(yù)期，企業(yè)拍賣心態(tài)較為平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)明顯溢價(jià)的情況，大多以按需采購(gòu)為主。上周二197萬噸的超期存儲(chǔ)和席?囤玉米繼續(xù)拍賣，成交量縮減至1.5萬噸，創(chuàng)年內(nèi)新低，截至目前，今年臨儲(chǔ)玉米拍賣累計(jì)成交量達(dá)1077萬噸，其中2012年國(guó)產(chǎn)玉米705萬噸，2013年國(guó)產(chǎn)玉米364萬噸。上周四、周五“分貸分還”的玉米計(jì)劃投放量增加了200萬噸達(dá)到600萬噸，其中遼寧增加了50萬噸達(dá)80萬噸，黑龍江增加了150萬噸達(dá)170萬噸，吉林和內(nèi)蒙古計(jì)劃量周比不變，分別為200萬噸和150萬噸。由于臨儲(chǔ)拍賣數(shù)量繼續(xù)擴(kuò)大，加劇了市場(chǎng)的利空氛圍，按當(dāng)前臨儲(chǔ)玉米出庫(kù)成本計(jì)算，無論是運(yùn)至華北地區(qū)還是南方銷區(qū)均有一定利潤(rùn)，這將一定程度上對(duì)國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格形成打壓，但當(dāng)前正處于去庫(kù)存“黃金窗口”的末期，市場(chǎng)加大去庫(kù)存力度勢(shì)在必行。
短期國(guó)內(nèi)淀粉價(jià)格弱勢(shì)難改
7月下旬以來國(guó)內(nèi)淀粉價(jià)格持續(xù)下降，截止目前，遼寧開原地區(qū)玉米淀粉出廠報(bào)價(jià)為2280-2300元/噸，比上周下降50-70元/噸；黑龍江綏化地區(qū)玉米淀粉出廠報(bào)價(jià)為2250元/噸，與上周持平；河北秦皇島地區(qū)淀粉出廠報(bào)價(jià)為2280-2320元/噸，山東濱州地區(qū)為2180-2200元/噸，均比上周下降80-100元/噸，自6月下旬起華北地區(qū)淀粉出廠報(bào)價(jià)已經(jīng)累計(jì)下調(diào)超過250元/噸，此外，副產(chǎn)品胚芽粕、蛋白粉等價(jià)格也繼續(xù)下滑。如果不考慮折舊，吉林長(zhǎng)春地區(qū)加工1噸玉米理論盈利201元/噸，比上周下降12元/噸；山東濱州地區(qū)理論盈利19元/噸，比上周下降29元/噸。盡管原料成本有一定下滑，但受淀粉及其副產(chǎn)品快速下跌影響，華北地區(qū)淀粉行業(yè)加工利潤(rùn)下降明顯，目前已經(jīng)有部分企業(yè)限產(chǎn)或者停機(jī)檢修。據(jù)了解，目前山東地區(qū)淀粉企業(yè)開工率降至90%左右的水平，低于此前滿產(chǎn)的水平，全國(guó)范圍內(nèi)淀粉企業(yè)開工率為77%，比上周下降2個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前淀粉需求處于旺季不旺的局面，貿(mào)易商表示淀粉的下游行業(yè)無論是造紙、啤酒還是肉制品等的走貨情況均不理想，加上今年以來淀粉行業(yè)普遍開工率較高，目前不僅華北淀粉企業(yè)普遍持有較大淀粉庫(kù)存，在廣東等銷區(qū)也出現(xiàn)了淀粉貨物滯港的情況，在此情況下淀粉企業(yè)為了緩解庫(kù)存壓力，普遍降價(jià)促銷，預(yù)計(jì)短期內(nèi)淀粉價(jià)格弱勢(shì)難改。
展望后市，隨著我國(guó)春玉米上市臨近，國(guó)家臨儲(chǔ)玉米投放速度也將會(huì)進(jìn)一步加快，但終端成交較為理性，華北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格保持偏弱振蕩，此外洪災(zāi)天氣等外在因素影響，使得國(guó)內(nèi)玉米淀粉廠家?guī)齑骈_始上升，出廠價(jià)格繼續(xù)回落，加上酒精企業(yè)夏季7-8月份輪修，預(yù)計(jì)玉米深加工產(chǎn)品價(jià)格也將保持偏弱運(yùn)行的格局。
華北地區(qū)玉米價(jià)格加速下跌
7月下旬以來華北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格加速下跌，截止目前，山東濰坊地區(qū)深加工企業(yè)14.5%水分玉米主流收購(gòu)價(jià)1880-1930元/噸，比上周同期下降30-60元/噸；河北秦皇島地區(qū)深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)1740-1840元/噸，比上周下降60元/噸；河南鶴壁地區(qū)深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)為1920元/噸，比上周下降30元/噸，究其主要原因：一是受到臨儲(chǔ)玉米拍賣量增加，拍賣底價(jià)較低的影響；二是前期開工率偏高而需求不旺導(dǎo)致當(dāng)前企業(yè)產(chǎn)品庫(kù)存壓力較大，也使得企業(yè)對(duì)原料價(jià)格有降價(jià)要求。后期華北地區(qū)玉米價(jià)格仍將以下行為主，但下跌幅度有限，一是受到東北臨儲(chǔ)玉米的成本支撐，若按1550-1600元/噸的成交價(jià)計(jì)算，東北臨儲(chǔ)玉米到華北成本在1850-1900元/噸，略低于當(dāng)前華北地區(qū)玉米價(jià)格，可以對(duì)華北玉米價(jià)格形成壓制，但這一價(jià)位也相當(dāng)于是價(jià)格底部，對(duì)玉米價(jià)格跌幅有一定限制；二是華北地區(qū)本地供應(yīng)仍不顯寬松，當(dāng)前華北地區(qū)企業(yè)玉米庫(kù)存多在1個(gè)月左右，但也有少數(shù)企業(yè)的庫(kù)存僅在2-3周的水平，而東北地區(qū)的拍賣玉米進(jìn)入華北需要1個(gè)月左右的時(shí)間，意味著8月中旬前仍可能出現(xiàn)局域性用糧緊張的狀況，這也將限制玉米價(jià)格的下跌空間，因此總體來看，后期華北玉米市場(chǎng)價(jià)格的主線仍將是下跌，但近一個(gè)月下跌空間有限。
臨儲(chǔ)玉米拍賣投放數(shù)量增加
上周政策性玉米拍賣數(shù)量達(dá)到600萬噸，除了周二的200萬噸超期存儲(chǔ)和席?囤玉米拍賣外，周四、周五還新增了400萬噸“分貸分還”玉米的拍賣，成交173萬噸，成交率達(dá)到43%，成交均價(jià)1603元/噸，其中遼寧成交率最高，達(dá)到89%，其次是吉林和黑龍江地區(qū)成交率近50%，再次是內(nèi)蒙古成交率為28%。臨儲(chǔ)玉米增加投放后，市場(chǎng)對(duì)后期供應(yīng)形成較穩(wěn)定的預(yù)期，企業(yè)拍賣心態(tài)較為平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)明顯溢價(jià)的情況，大多以按需采購(gòu)為主。上周二197萬噸的超期存儲(chǔ)和席?囤玉米繼續(xù)拍賣，成交量縮減至1.5萬噸，創(chuàng)年內(nèi)新低，截至目前，今年臨儲(chǔ)玉米拍賣累計(jì)成交量達(dá)1077萬噸，其中2012年國(guó)產(chǎn)玉米705萬噸，2013年國(guó)產(chǎn)玉米364萬噸。上周四、周五“分貸分還”的玉米計(jì)劃投放量增加了200萬噸達(dá)到600萬噸，其中遼寧增加了50萬噸達(dá)80萬噸，黑龍江增加了150萬噸達(dá)170萬噸，吉林和內(nèi)蒙古計(jì)劃量周比不變，分別為200萬噸和150萬噸。由于臨儲(chǔ)拍賣數(shù)量繼續(xù)擴(kuò)大，加劇了市場(chǎng)的利空氛圍，按當(dāng)前臨儲(chǔ)玉米出庫(kù)成本計(jì)算，無論是運(yùn)至華北地區(qū)還是南方銷區(qū)均有一定利潤(rùn)，這將一定程度上對(duì)國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格形成打壓，但當(dāng)前正處于去庫(kù)存“黃金窗口”的末期，市場(chǎng)加大去庫(kù)存力度勢(shì)在必行。
短期國(guó)內(nèi)淀粉價(jià)格弱勢(shì)難改
7月下旬以來國(guó)內(nèi)淀粉價(jià)格持續(xù)下降，截止目前，遼寧開原地區(qū)玉米淀粉出廠報(bào)價(jià)為2280-2300元/噸，比上周下降50-70元/噸；黑龍江綏化地區(qū)玉米淀粉出廠報(bào)價(jià)為2250元/噸，與上周持平；河北秦皇島地區(qū)淀粉出廠報(bào)價(jià)為2280-2320元/噸，山東濱州地區(qū)為2180-2200元/噸，均比上周下降80-100元/噸，自6月下旬起華北地區(qū)淀粉出廠報(bào)價(jià)已經(jīng)累計(jì)下調(diào)超過250元/噸，此外，副產(chǎn)品胚芽粕、蛋白粉等價(jià)格也繼續(xù)下滑。如果不考慮折舊，吉林長(zhǎng)春地區(qū)加工1噸玉米理論盈利201元/噸，比上周下降12元/噸；山東濱州地區(qū)理論盈利19元/噸，比上周下降29元/噸。盡管原料成本有一定下滑，但受淀粉及其副產(chǎn)品快速下跌影響，華北地區(qū)淀粉行業(yè)加工利潤(rùn)下降明顯，目前已經(jīng)有部分企業(yè)限產(chǎn)或者停機(jī)檢修。據(jù)了解，目前山東地區(qū)淀粉企業(yè)開工率降至90%左右的水平，低于此前滿產(chǎn)的水平，全國(guó)范圍內(nèi)淀粉企業(yè)開工率為77%，比上周下降2個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前淀粉需求處于旺季不旺的局面，貿(mào)易商表示淀粉的下游行業(yè)無論是造紙、啤酒還是肉制品等的走貨情況均不理想，加上今年以來淀粉行業(yè)普遍開工率較高，目前不僅華北淀粉企業(yè)普遍持有較大淀粉庫(kù)存，在廣東等銷區(qū)也出現(xiàn)了淀粉貨物滯港的情況，在此情況下淀粉企業(yè)為了緩解庫(kù)存壓力，普遍降價(jià)促銷，預(yù)計(jì)短期內(nèi)淀粉價(jià)格弱勢(shì)難改。
展望后市，隨著我國(guó)春玉米上市臨近，國(guó)家臨儲(chǔ)玉米投放速度也將會(huì)進(jìn)一步加快，但終端成交較為理性，華北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格保持偏弱振蕩，此外洪災(zāi)天氣等外在因素影響，使得國(guó)內(nèi)玉米淀粉廠家?guī)齑骈_始上升，出廠價(jià)格繼續(xù)回落，加上酒精企業(yè)夏季7-8月份輪修，預(yù)計(jì)玉米深加工產(chǎn)品價(jià)格也將保持偏弱運(yùn)行的格局。
